鉍是最反磁性的金屬，也是唯一無毒的重金屬，被廣泛用于鉛的替代、藥物及原子研究，在航空、化工、精密電子和核工業(yè)等領(lǐng)域有重要應(yīng)用前景，素有“綠色金屬”“健康金屬”“環(huán)保金屬”之稱。鉍定價(jià)機(jī)制以廠商協(xié)議報(bào)價(jià)為主，期貨合約尚未形成全球影響力。全球鉍價(jià)和我國鉍價(jià)基本一致，總體處于歷史相對(duì)低位。我國的鉍儲(chǔ)量、產(chǎn)量、出口量均為全球第一，鉍價(jià)格未能完全反映資源稀缺程度，宜加強(qiáng)市場(chǎng)調(diào)控。
1 全球鉍定價(jià)機(jī)制與價(jià)格走勢(shì)
01 鉍定價(jià)機(jī)制以廠商協(xié)議報(bào)價(jià)為主，期貨合約尚未形成全球影響力
鉍是稀有小金屬，市場(chǎng)規(guī)模不大，尚未形成成熟的全球鉍期貨市場(chǎng)。鉍定價(jià)模式以廠商協(xié)議報(bào)價(jià)為主，拍賣競(jìng)價(jià)為輔。上海有色網(wǎng)、上海鋼聯(lián)等每日發(fā)布鉍錠、氧化鉍價(jià)格，供業(yè)內(nèi)參考。2013年，鉍期貨在泛亞有色金屬交易所上市，但因過度投機(jī)，隨著泛亞有色金屬交易所于2015年宣布重組而交易停止。2023年5月，鉍錠期貨合約在無錫不銹鋼電子交易中心上市交易，但交易量較小，尚未形成全球影響力。
02 2000-2022年鉍價(jià)格走勢(shì)總體呈現(xiàn)倒U型波動(dòng)
2000-2005年，鉍價(jià)格總體平穩(wěn)。2006-2007年，中國重組鉍生產(chǎn)企業(yè)，淘汰落后產(chǎn)能，全球鉍供應(yīng)短缺，鉍價(jià)急劇上漲，最高超過31000美元/噸，隨后高位震蕩到2014年，但反彈高點(diǎn)總體未超過前期高點(diǎn)。2014年，全球鉍供應(yīng)增加，鉍價(jià)格從當(dāng)年的24900美元/噸到2016年跌至9990美元/噸，回到2006年的價(jià)格水平。此后，價(jià)格震蕩下跌。2020年，鉍價(jià)格降至6000美元/噸，為20多年來的階段低點(diǎn)。近兩年，鉍價(jià)格觸底小幅反彈，穩(wěn)定在8000美元/噸以上，穩(wěn)中有升，但總體處于歷史相對(duì)低位。
2 全球鉍資源定價(jià)與市場(chǎng)情況
01 全球鉍儲(chǔ)量分布集中于亞洲
鉍是地球上最稀有的元素之一，通常伴生在鉛礦和鎢礦之中。大多數(shù)鉍是鉛、鎢、銅等金屬提取和加工的副產(chǎn)品。全球鉍儲(chǔ)量通常根據(jù)鉛資源的鉍含量估算。2017年，全球鉍資源儲(chǔ)量約37萬噸，主要分布在中國、越南、墨西哥、玻利維亞、加拿大等國。亞洲鉍資源儲(chǔ)量為29.3萬噸，約占全球總儲(chǔ)量的79%。
02 全球鉍生產(chǎn)量持續(xù)增長，產(chǎn)能中心逐步轉(zhuǎn)移到中國，鉍生產(chǎn)商對(duì)鉍定價(jià)有一定的影響力
一是2000年至今，全球鉍產(chǎn)量增長了約4倍。其中，2000-2006年，年產(chǎn)量從4200噸增長到15000噸，增長了3倍多。2007年至今，鉍價(jià)格總體下降，但鉍年產(chǎn)量仍然波動(dòng)上漲了近30%，近兩年來維持在20000噸左右，總體上供過于求。
二是全球鉍產(chǎn)能中心逐步從美洲轉(zhuǎn)移到亞洲。20年前，秘魯、墨西哥、玻利維亞等國是全球鉍生產(chǎn)大國，但受資源、環(huán)保、成本等因素影響，鉍產(chǎn)量大幅縮減。2005年以來，全球70%以上的鉍生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到中國。2021年，全球鉍產(chǎn)量為20000噸，亞洲產(chǎn)能占比為99%，其中中國生產(chǎn)16000噸（占80%），老撾生產(chǎn)2067噸（占10%）。
三是鉍生產(chǎn)商議價(jià)能力隨著產(chǎn)能轉(zhuǎn)移逐步分散。20年前，鉍生產(chǎn)主要集中在秘魯、墨西哥、玻利維亞等國。隨著中國產(chǎn)能擴(kuò)大，中國生產(chǎn)商在全球的份額擴(kuò)大，但是生產(chǎn)商總體分散，鉍精礦生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)集中度不高，鉍生產(chǎn)商議價(jià)能力不足。
四是報(bào)廢產(chǎn)品中鉍的回收率較低，低于1%。顏料和藥品中的鉍很難回收和循環(huán)再利用。合金中的鉍最有可能被二次回收利用，但回收率仍較低。
03 全球鉍消費(fèi)量持續(xù)小幅增長，消費(fèi)區(qū)域總體集中但結(jié)構(gòu)演化，消費(fèi)商對(duì)鉍定價(jià)影響力相對(duì)較強(qiáng)
一是全球鉍消費(fèi)量持續(xù)增長，低于產(chǎn)量，消費(fèi)區(qū)域集中在歐洲和美國、中國、日本等地。2022年，全球鉍消費(fèi)總量為15340噸，其中歐洲6000噸（占39%），中國4760噸（占31%），美國2100噸（占14%），日本730噸（占5%）。與2005年相比，2022年，鉍消費(fèi)量增長了約2400噸，但2022年鉍消費(fèi)量比生產(chǎn)量低4660噸。近3年，受疫情等因素影響，全球鉍消費(fèi)量出現(xiàn)了短期波動(dòng)。
二是在用途結(jié)構(gòu)上，全球鉍消費(fèi)用于化工行業(yè)占比最大，但各國各有側(cè)重。美國67%的鉍消費(fèi)用于化妝品、工業(yè)、實(shí)驗(yàn)室和制藥等應(yīng)用的化學(xué)品，8%用于低熔點(diǎn)合金及冶金添加劑，25%用于其他領(lǐng)域；歐洲的鉍消費(fèi)領(lǐng)域以醫(yī)藥、化工等行業(yè)為主；日本和韓國的鉍消費(fèi)領(lǐng)域以電子行業(yè)為主。
三是下游消費(fèi)商對(duì)鉍礦市場(chǎng)議價(jià)能力較強(qiáng)。目前，國際上的鉍礦公司主要有加拿大的5N Plus、比利時(shí)的MCP Group，二者是全球重要的鉍錠和鉍化學(xué)品供應(yīng)商，在全球鉍市場(chǎng)有一定話語權(quán)。
04 全球鉍產(chǎn)品進(jìn)出口國相對(duì)集中，進(jìn)出口國相對(duì)分離，鉍出口貿(mào)易商對(duì)鉍價(jià)有一定影響力
一是全球鉍產(chǎn)品出口88.2%來自中國、比利時(shí)、韓國、美國四國。2022年全球排名前4位的鉍產(chǎn)品出口國分別是中國6129噸（占比64.6%）、比利時(shí)886噸（占比9.3%）、韓國805噸（占比8.4%）、美國559噸（占比5.9%）。全球鉍的出口中心隨著生產(chǎn)中心轉(zhuǎn)移。
二是美國、德國、比利、日本四國進(jìn)口了全球77.8%的鉍產(chǎn)品。2022年全球排名前4位的鉍產(chǎn)品進(jìn)口國分別是美國3102噸（占比43.5%）、德國1358噸（占比19.1%）、比利時(shí)703噸（占比9.8%）、日本387噸（占比5.4%）。
三是美歐等國出口鉍化學(xué)品、鉍合金等高附加值產(chǎn)品，鉍精礦進(jìn)口高度依賴中國，但是依賴程度逐步降低。2021年，美國、歐洲鉍精礦進(jìn)口約77%、30%來自中國。但是2010年歐洲從中國的鉍精礦進(jìn)口占比高達(dá)84%。2021年，歐洲鉍精礦55%進(jìn)口來自越南。
3 我國鉍資源市場(chǎng)情況及其對(duì)定價(jià)機(jī)制的影響
01 國內(nèi)鉍價(jià)格走勢(shì)與國際市場(chǎng)基本一致
我國是鉍產(chǎn)業(yè)大國，是全球鉍市場(chǎng)重要的產(chǎn)業(yè)力量，對(duì)鉍市場(chǎng)做了很多探索，國內(nèi)鉍價(jià)格走勢(shì)與國際市場(chǎng)基本一致，對(duì)價(jià)格調(diào)控力度不足。我國鉍產(chǎn)量、出口貿(mào)易政策、環(huán)保檢查、資本投機(jī)等因素都影響全球鉍礦價(jià)格。如2006年，因國內(nèi)礦山面臨更嚴(yán)格的環(huán)保措施，取消鉍的出口退稅，全球鉍價(jià)格快速上漲；2013年泛亞有色金屬交易所市場(chǎng)投機(jī)及其治理帶來鉍價(jià)快速波動(dòng)。
02 我國鉍資源儲(chǔ)量全球第一，優(yōu)質(zhì)儲(chǔ)量高度集中在湖南省、江西省
我國鉍礦床分布廣泛，資源儲(chǔ)量高度集中。我國16個(gè)省份有鉍礦床，其中，湖南省和江西省資源稟賦較好。截至2022年，我國鉍資源儲(chǔ)量16.23萬噸，其中湖南省鉍資源儲(chǔ)量12.6萬噸，占全國的77.6%，郴州市已探明鉍金屬儲(chǔ)量約占全國的73%、全球的50%。我國華南地區(qū)是全球最重要的鉍礦產(chǎn)地，約80％的鉍探明資源量來自鎢多金屬礦床。
03 我國鉍產(chǎn)量全球第一，但是定價(jià)影響力和產(chǎn)量優(yōu)勢(shì)不匹配
一是我國鉍主要是鎢、鉛、銅、錫、銀等金屬冶煉提純的副產(chǎn)品和中間產(chǎn)品，近20年鉍產(chǎn)量總體增長約16倍。2000年前，我國鉍礦產(chǎn)量一直在1000噸以下。2001年，中國加入世界貿(mào)易組織，礦業(yè)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪周期，鉛、鎢、銅等礦產(chǎn)價(jià)格攀升，產(chǎn)量增加，與之相伴生的鉍礦石生產(chǎn)增加。我國鉍產(chǎn)量從2000年的770噸上升到2006年的11700噸，增長約15倍，增長主要來源于小型多金屬伴生礦山，以湖南省郴州市、江西省贛州市及云南省個(gè)舊地區(qū)的民營小礦山產(chǎn)量增加較多。2007年，我國推進(jìn)礦產(chǎn)資源開發(fā)整合，關(guān)閉規(guī)模小、技術(shù)落后的鉍冶煉廠，鉍產(chǎn)量下降；2008年以后開始反彈。2011年以后，我國鉍年產(chǎn)量總體在15000噸-16000噸，全球占比約80%。
二是我國鉍產(chǎn)地從相對(duì)集中走向多地分布。2007年，我國鉍產(chǎn)量為8900噸，其中湖南省、江西省分別為5000噸、2300噸，合計(jì)占我國總產(chǎn)量的82%。2022年我國鉍產(chǎn)量15500噸，其中湖南省、江西省分別為5300噸、4000噸，合計(jì)占比回落至60%。隨著鉍提純技術(shù)的進(jìn)步，部分冶煉廠加強(qiáng)鉍綜合回收，河南、甘肅、山西等地逐步成為我國鉍礦石原料新的供應(yīng)基地。
三是鉍生產(chǎn)企業(yè)多，且大多數(shù)企業(yè)規(guī)模小、產(chǎn)量少、技術(shù)水平低。鉍主要是其他金屬礦產(chǎn)加工的副產(chǎn)品，準(zhǔn)入門檻較低，小礦山多。我國鉍精礦生產(chǎn)量較大的企業(yè)有湖南能江有色金屬有限責(zé)任公司、郴州雄風(fēng)環(huán)保科技有限公司、郴州雄創(chuàng)有色金屬有限公司、江西銅業(yè)集團(tuán)有限公司、貴溪大三元實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司、河南豫光金鉛股份有限公司、濟(jì)源金利金鉛集團(tuán)有限公司、甘肅靖遠(yuǎn)高能環(huán)境新材料技術(shù)有限公司、山西太谷盛德有色金屬有限公司等，但是市場(chǎng)集中度不高，生產(chǎn)總體比較分散，難以形成定價(jià)合力。
04 我國鉍消費(fèi)量總體緩慢增長，消費(fèi)商處于買方市場(chǎng)，具有議價(jià)優(yōu)勢(shì)
一是我國鉍消費(fèi)量總體呈增長態(tài)勢(shì)。2004年-2022年我國鉍年消費(fèi)量從2500噸增長至4760噸，增長190.4%。消費(fèi)需求擴(kuò)大主要來自三方面：一是電子行業(yè)對(duì)氧化鉍的旺盛需求；二是醫(yī)藥、化工領(lǐng)域鉍消費(fèi)量的穩(wěn)定增長；三是以鉍替代鉛的擴(kuò)大應(yīng)用。
二是我國鉍的消費(fèi)以傳統(tǒng)領(lǐng)域?yàn)橹鳎饕獞?yīng)用于氧化鉍行業(yè)，以及醫(yī)藥、合金和焊料、冶金添加劑等領(lǐng)域。其中，41%消費(fèi)在氧化鉍行業(yè)，主要用于化學(xué)試劑生產(chǎn)、鉍鹽制造、玻璃陶瓷著色、無機(jī)合成等；28%消費(fèi)在醫(yī)藥行業(yè)，主要用于制成藥劑；21%消費(fèi)于鉍合金及焊料，主要利用鉍低熔點(diǎn)性質(zhì)改善合金熔點(diǎn)；8%消費(fèi)在冶金添加劑上。
05 我國是全球最大的鉍產(chǎn)品出口國，定價(jià)影響力和出口規(guī)模優(yōu)勢(shì)尚不匹配
一是我國是全球最大的鉍產(chǎn)品出口國。2022年我國鉍出口量為6129噸，其中主要出口至美國（1657噸，占比27.0%）、德國（1596噸，占比26.0%）、荷蘭（1150噸，占比18.8%）、印度（330噸，占比5.4%）、日本（211噸，占比4.9%）等國。主要出口品為鉍錠、氧化鉍等，由于全球鉍供過于求，我國定價(jià)影響力和出口規(guī)模優(yōu)勢(shì)尚不匹配。
二是我國主要進(jìn)口高附加值的鉍產(chǎn)品，總量不大。我國主要從韓國（140噸）、美國（17噸）、德國（15噸）、日本（12噸）等國進(jìn)口高附加值的鉍產(chǎn)品，也從哈薩克斯坦進(jìn)口鉍礦石原料（61噸）。
4 建議
一是加強(qiáng)鉍礦石綜合利用技術(shù)研發(fā)。
二是加強(qiáng)鉍高端材料的研發(fā)應(yīng)用，把鉍資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。
三是加強(qiáng)鉍錠的儲(chǔ)備。
四是提升鉍錠期貨合約的國際參與度和影響力。
本文原載于11月07日《中國礦業(yè)報(bào)》1版
